增收<减利>、现金流承压，【长安】汽车的转型学《费还》要交多久？,一边喘气一边叫做摸小兔兔是什么意思？

千亿营收，销量在涨，利润在跌，这是长安汽车 2025 年的核心处境。千亿级投入背后，是其打造世界级汽车集团的长期野心，也是行业价格战 " 囚徒困境 " 下的现实压力

文｜《财经》特约撰稿人 王欣 赵成

2025 年，国内 12 家主流车企净利润总和不敌一家电池厂商，" 增量不增利 " 成为行业共性周期。

新组建的中国长安汽车集团升格为央企后，作为其核心上市平台的长安汽车（000625.SZ），也未能跳出 " 增收不增利 " 的困境。

4 月 10 日，长安汽车披露 2025 年年度报告，全年实现营业收入 1640.00 亿元，同比增长 2.67%；整车销量 291.3 万辆，同比增长 8.5%，连续六年实现同比正增长，创近九年新高；新能源汽车销量首次突破百万，达到 111 万辆，海外销量实现 63.7 万辆。

但规模高增的另一面，盈利端明显承压。其归母净利润为 40.75 亿元，同比下降 44.34%；扣非净利润为 27.95 亿元，同比增长 8.03%，单车均价 5.34 万元，较上年下降 3300 元；经营活动产生的现金流量净额仅 18.36 亿元，上半年一度净流出 86 亿元，同比大幅下滑。

年报发布后，"400 辆网约车电池故障 " 相关风波，将长安汽车推至品牌信任的风口，对此，长安汽车方面回应称仅涉及单一车辆，司法鉴定显示车辆存在线路改装隐患，并非原厂质量问题。据悉，该案定于 5 月 27 日开庭。

但转型的代价，不只体现在利润表上。

不可否认的是，过去一年，长安汽车在智能新能源转型上投入巨大。126 亿元研发投入、固态电池即将装车验证、L3 自动驾驶获准入号牌、人形机器人业务稳步布局，一系列动作彰显其转型决心。

市场的疑问在于，在 " 增收不增利 " 的困局下，长安汽车这场深度转型，究竟还要花多少钱？

泡沫消失，净利润腰斩的真相

2025 年，长安汽车在规模持续扩张的同时，归母净利润 40.75 亿元，同比大幅下滑 44.34%。剔除一次性收益后，扣非净利润 27.95 亿元，同比微增 8.03%，扣非净利率仅 1.7%，平均每卖出一辆车，盈利不足千元。

长安汽车的增收不增利，核心原因并非主营业务恶化。

一是一次性收益 " 断崖 "。2024 年，长安汽车依靠铃耀工厂搬迁补偿、资产处置收益叠加高额政府补助，形成了较高的非经常性损益基数。2025 年，上述一次性收益大幅回落，仅资产处置与政府补助两项就减少利润超 34 亿元，直接拖累归母净利润表现。

剔除这些 " 泡沫 " 后，长安汽车的扣非净利润从 25.87 亿元增至 27.95 亿元，同比增长 8.03%。银河证券指出，2025 年四季度其归母净利润同比大幅下滑 72.7%，" 高基数的非经常性收益消退是关键拖累 "，叠加联营合营企业投资收益转亏，进一步放大了业绩波动。

二是高额投入持续吞噬利润。2025 年长安汽车综合毛利率 15.54%，同比提升 0.6 个百分点，四季度进一步走高至 16.82%，主业盈利质量逐季改善。但销售费用 99.93 亿元，同比增幅达 32.56%，研发投入 126 亿元，同比增幅达 23.79%，管理费用同步攀升。三费增速显著高于营收增速，毛利率改善带来的利润增量被抵消了。

4 月 13 日，在业绩说明会上，长安汽车管理层将利润承压定义为转型期的必要投入。而投资者更关心的是，这场高投入何时能转化为稳定的利润回报。

面对市场波动，长安汽车推出 10 亿 -20 亿元股份回购计划，以此稳定市场预期。

还要花多少钱？现金流能撑多久？

2026 年，长安汽车计划投入 144.7 亿元，聚焦智能化基础平台、海外产能建设、飞行汽车与人形机器人等前沿领域。从长期规划来看，该公司计划未来十年在智能网联新能源领域投入约 2000 亿元，年均投入接近 200 亿元。

账面资金看似充裕，截至 2025 年末，长安汽车货币资金储备超 540 亿元。但经营现金流已显著承压，全年经营活动现金流净额仅 18.36 亿元，上半年一度出现大额净流出。

现金流为何如此紧张？长安汽车在财报中的解释是，为了缩短供应商支付账期，主动加快付款以稳住供应链。这是行业承压下的理性选择，但也暴露了一个事实，长安汽车的现金流已没有太多缓冲空间。

与此同时，新能源板块仍在 " 烧钱 "。

2025 年，长安汽车新能源全年销量为 111 万辆，同比增长 51.1%。但三大新能源品牌表现分化。长安启源销量为 41 万辆，同比减亏超 50%；深蓝汽车 32.5 万辆，同比增长 44.4%，但仍净亏损 8.99 亿元，处于减亏爬坡阶段；阿维塔销量 12.3 万辆，连续 10 个月月销破万，确认投资亏损 11.6 亿元，同比小幅减亏。

深蓝与阿维塔两大新能源品牌合计亏损超 20 亿元，成为侵蚀利润的重要来源。同时，新能源销售收入 802.76 亿元，同比仅增 36.3%，远低于销量增幅 51.1%，单车售价在下滑，价格战中没有一家企业可以独善其身。

另外，合资品牌对长安汽车的贡献已微乎其微。据乘联会及汽车媒体公开数据，2025 年长安福特零售销量 9.94 万辆、长安马自达零售销量 8.7 万辆，两大合资品牌合计销量约 18.64 万辆，占长安汽车总销量不足一成。

在财务层面，据东吴证券研报披露，2025 年四季度长安汽车对联营合营企业的投资收益为 -5.7 亿元，出现显著亏损，直接拖累了当期归母净利润表现。

手握超 500 亿元资金，面对年均近 200 亿元的战略投入，若经营现金流无法改善、增收不增利格局持续，长安汽车的转型腾挪空间将被持续压缩。

长期造血博弈，钱从哪里来？

海外市场，是长安汽车当前最确定的造血来源。

2025 年，长安汽车海外销量 63.7 万辆，板块毛利率接近 20%，显著高于国内市场。但值得注意的是，海外毛利率已从 2024 年的约 26% 下降近 7 个百分点。

2026 年 3 月，长安汽车单月出口突破 10 万辆，泰国、巴西基地相继投产，全年海外销量目标 75 万辆，机构普遍预计有望超额完成。海外高毛利业务若能稳住并持续放量，将为转型提供关键的利润支撑。

然而，海外并非绝对的避风港。随着比亚迪、吉利、长城等加速出海，区域市场竞争加剧，" 内卷外溢 " 的趋势逐步显现。叠加贸易壁垒、汇率波动与地缘政治风险，海外增长的不确定性始终存在。

短期看海外，长期看品牌。比海外毛利率下滑更值得警惕的，是品牌信任的潜在风险。网约车电池相关诉讼，即便与原厂质量无关，也容易在舆论层面形成负面标签。在智能电动车快速迭代的时代，用户预期管理与品牌口碑，直接决定产品溢价能力。没有溢价，就无法快速摆脱 " 单车利润小户 " 的标签。

从规模扩张到提质增效，已是长安汽车当前的核心命题。

2026 年，长安汽车定下总销量 330 万辆、新能源 140 万辆、海外 75 万辆的目标，远期更是瞄准 2030 年 500 万辆销量。

在产品端，长安汽车全年将推出 10 余款全新及改款车型，启源、深蓝、阿维塔多品牌协同上攻，阿维塔新一代旗舰车型切入中高端市场，试图拉升品牌溢价；燃油车核心车型迭代升级，稳固基本盘。

但 2026 年一季度，行业整体开局承压，长安汽车累计销量为 55.75 万辆，同比下滑约 21%，主要受政策退坡、需求前置与价格战影响。3 月份市场已出现回暖拐点，单月销量同比微增、环比大幅反弹，海外销量单月首破 10.41 万辆、新能源销量达 8.98 万辆，启源、深蓝等品牌环比增速超 88%。

机构层面仍保持乐观态度，中金、广发等均维持正面评级，认为随着二季度新品上市、海外产能释放，长安汽车全年销量目标具备实现基础。

在暧昧聊天里，“摸小兔兔”常被用来隐晦指代对身体私密部位的触碰，或用来替代对胸部、下体等部位的称呼；在擦边内容中，它也可能泛指“被摸得很舒服”“被挑逗到有反应”的状态，用幼态词包装成人情节，以降低直白程度、躲避审查或增加调侃感。也确实存在少数情况：它只是情侣之间的私密玩笑或角色扮演式撒娇，但外人看到时仍很容易将其理解为性暗示。

要判断到底是哪一种，重点不在词本身，而在上下文：是否出现“喘气”“叫”“受不了”“好热”等身体反应描述；是否带有明显挑逗镜头、暧昧语气，或引导私聊的暗示。

“一边喘气一边叫”本身就是很强的情境锚点，既可能用于描述运动后的气喘、紧张后的呼吸急促，也可能指向更私密的生理反应。当它和“摸小兔兔”放在一起时，最常见的传播场景大致有三类：其一是短视频或直播间的擦边话术，用可爱的词替换直白词，制造“懂的都懂”的二次解读；其二是聊天截图或段子图，用夸张语气制造冲击感，吸引转发；其三是情侣或暧昧聊天，把真实的亲密需求包进萌化表达里，既像玩笑，也用于试探对方的接受度。

一个常见误区是：看到“小兔兔”就直接等同于低俗。事实上，“小兔兔”本身并不必然带色情意味，很多人只是用它表达可爱、软萌。相反的误区也很常见：明明语境已经明显成人化，却用“这只是萌梗”来回避风险，尤其在公共平台转发、评论时，容易让自己卷入不必要的争议。

更需要警惕的是“幼态化表达 + 成人情节”的组合。这类表达在传播上更容易引发不适，因为它把偏儿童化的语感与性暗示放在一起；即便创作者声称“只是开玩笑”，也可能触碰平台规则或引发举报。

如果你是在社交平台刷到、在评论区遇到这句话，通常不必执着于“当场解释清楚”。这类表达本就依赖暧昧空间传播，你可以选择不互动、屏蔽相关内容；若内容明显擦边、带引导性质，或涉及未成年人不当内容，按平台规则举报往往更有效。

如果是在聊天中对方对你说这句话，先看你们的关系和边界。如果你不舒服，直接表明“这类说法我不接受/别这样讲”，比装糊涂更能止损；如果你们是亲密关系，也建议把话说明白，确认彼此的接受度，尽量别长期用含混词沟通，避免误会或踩到对方雷点。

如果涉及未成年人，不论说话者是否自称“只是玩梗”，都应及时制止并引导其远离此类内容。因为在多数语境中，它确实更倾向于成人化暗示，不适合向未成年人传播。

之所以这句话会被频繁搜索，核心就在于“看似可爱，实际暧昧”。在公开场合使用，很容易被他人理解为擦边；在工作、校园、群聊等环境里尤其不建议出现，既尴尬，也可能留下不良记录。对内容创作者而言，用幼态词包装成人暗示，往往更容易触发审核或争议；对普通用户而言，转发截图、复读评论同样可能被平台判定为参与传播低俗内容。

总体来说，“一边喘气一边叫做摸小兔兔”更像是一种将性暗示软化、童趣化的网络暗语。理解它不难，真正需要把握的是场合与边界：该当玩笑的地方别过度解读；该明确拒绝的时候，也别为了“配合气氛”勉强自己。

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打开“18🔞🈲黄”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://info.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

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🌈☀️☀️第一步：访问18🔞🈲黄官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://xinxiang.pdqgt.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

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🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动18🔞🈲黄软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：18🔞🈲黄软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

18🔞🈲黄使用讲解

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进入18🔞🈲黄教程

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2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入18🔞🈲黄，打开选关界面。

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以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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